Pro koho je vhodné investování do dluhopisů?

Proč právě dluhopisy?

Dluhopisy patří k nejstarším a nejoblíbenějším formám investic. V jádru se jedná o půjčku, kterou investor poskytuje emitentovi – tedy státu, obci, bance nebo soukromé společnosti. Za tuto půjčku dostává pravidelně úroky a po uplynutí doby splatnosti mu je vrácená jistina. Díky této konstrukci jsou dluhopisy často považovány za konzervativnější formu investování než akcie, u nichž výnos závisí na hospodaření firmy a vývoji na burze.

Pro mnoho investorů jsou dluhopisy symbolem stability a předvídatelnosti. Na rozdíl od akcií nebo kryptoměn, které mohou během krátké doby dramaticky měnit hodnotu, u dluhopisů obvykle přesně víte, kolik a kdy dostanete. To ale neznamená, že jsou úplně bez rizika. Především u firemních dluhopisů může nastat situace, kdy emitent své závazky nesplní.

Investice do dluhopisů je tedy vhodná zejména pro ty, kteří chtějí své portfolio vyvážit, chránit část úspor před nejistotou a současně získávat stabilní příjem v podobě úroků. Zároveň jde o nástroj, který využívají nejen drobní střadatelé, ale i velké instituce. Pokud se rozhodujete, zda do dluhopisů vložit své peníze, pojďte se seznámit s hlavními výhodami i nevýhodami tohoto typu investic.

Výhody investování do dluhopisů

Největším lákadlem dluhopisů je jejich předvídatelnost. Většina emisí má pevně stanovený úrok, který je vyplácen například jednou ročně nebo pololetně. Investor tak může s vysokou mírou jistoty plánovat své cash flow. To je obrovská výhoda například pro lidi, kteří chtějí pravidelný příjem vedle důchodu nebo doplňkové penze.

Další velkou předností je nižší rizikovost ve srovnání s akciemi či jinými dynamickými aktivy. Zatímco cena akcií může během krátké doby kolísat o desítky procent, hodnota dluhopisu je stabilnější. U státních dluhopisů navíc existuje prakticky nulové riziko nesplacení. Stát má totiž možnost získávat finance různými způsoby, například zvýšením daní.

Dluhopisy také hrají klíčovou roli při diverzifikaci portfolia. Pokud má investor část úspor v akciích nebo podílových fondech, dluhopisy mu mohou poskytnout stabilní protiváhu. V době, kdy akciové trhy klesají, mohou výnosy z dluhopisů zajistit, že celková hodnota portfolia nebude kolísat tak výrazně.

V neposlední řadě stojí za zmínku i speciální typy dluhopisů, například inflačně indexované, které dokážou chránit reálnou hodnotu peněz. Tyto dluhopisy se v ČR staly velmi populárními zejména v době vysoké inflace, kdy běžné spořicí účty nestačily držet krok.

Nevýhody investování do dluhopisů

Ačkoli se o dluhopisech často hovoří jako o bezpečném přístavu, je důležité vidět i jejich limity. Tou nejzřejmější nevýhodou je nižší výnos. Pokud investor hledá vysoký zisk, dluhopisy pro něj pravděpodobně nebudou vhodné. Výnosy státních dluhopisů se obvykle pohybují jen pár procent nad inflací, což je méně než u dynamických investic.

Velkým rizikem, zejména u firemních dluhopisů, je nesplacení. Menší či začínající firmy často lákají investory na vysoké úroky, někdy i přes 8–10 % ročně. Jenže právě tam se skrývá největší nebezpečí. Pokud se společnosti nebude dařit, investor může o své peníze přijít. V minulosti se už v ČR objevilo několik emisí, u nichž věřitelé své peníze nikdy neviděli zpět.

Dalším úskalím je inflace. U pevných úrokových sazeb může nastat situace, že inflace výrazně převýší výnos dluhopisu. Investor tak sice dostává slíbený úrok, ale jeho reálná kupní síla klesá. To je jeden z hlavních důvodů, proč se dnes doporučuje investice kombinovat a nespoléhat pouze na jeden druh aktiv.

Nevýhodou bývá také omezená likvidita. Zatímco akcie lze obvykle prodat na burze během jednoho dne, dluhopis nemusí mít sekundární trh. Investor je tak často nucen držet ho až do splatnosti. A pokud se mu přece jen podaří dluhopis prodat, může to být jen s velkou ztrátou.

Jak vybrat vhodný dluhopis?

Výběr správného dluhopisu proto zcela zásadním krokem. Základním parametrem je emitent – tedy kdo dluhopis vydává. Obecně platí, že čím stabilnější a důvěryhodnější subjekt, tím nižší riziko. Státy a velké banky jsou spolehlivější než malé nebo nově vzniklé firmy.

Důležité je také sledovat výši úroku a dobu splatnosti. Vysoký úrok může působit lákavě, ale často znamená vyšší riziko. Naopak příliš dlouhá doba splatnosti může být nevýhodná v době, kdy se mění ekonomická situace. Investor by měl také prověřit, zda dluhopis nabízí možnost předčasného odkupu, případně zda je obchodovatelný na burze.

Dalším faktorem je rating, tedy číselné či písmenné hodnocení, které ukazuje, jak moc je pravděpodobné, že emitent své závazky splatí. U velkých emisí jej vydávají mezinárodní ratingové agentury, které hodnotí schopnost emitenta dostát svým závazkům. I když menší emise rating nemají, stojí za to sledovat alespoň finanční výsledky a historii společnosti.

Velkou roli hraje také zajištění dluhopisu. Některé jsou kryté majetkem nebo ručením, jiné nikoli. Zajištěný dluhopis snižuje riziko, že investor přijde o všechny prostředky, i když firma zkrachuje.

Rozumný investor by měl vždy porovnat několik nabídek a vyhnout se unáhleným rozhodnutím. Pokud si není jistý, je vhodné poradit se s odborníkem – právníkem či finančním poradcem.

Pro koho jsou dluhopisy vhodné?

Dluhopisy nejsou univerzálním řešením pro každého. Nejlépe se hodí pro konzervativní investory, kteří hledají stabilitu a chtějí mít jistotu, že o své peníze s velkou pravděpodobností nepřijdou. Často je využívají lidé, kteří už mají zajištěný příjem a nepotřebují vysoké výnosy, ale spíše spolehlivý zdroj peněz na pokrytí životních nákladů.

Velmi vhodné jsou také pro důchodce nebo lidi v předdůchodovém věku, kteří ocení pravidelný příjem z úroků. Uplatnění najdou i u rodičů nebo prarodičů, kteří chtějí dlouhodobě spořit pro děti či vnoučata. Stabilní a předvídatelný výnos jim umožní plánovat budoucnost.

Dluhopisy se vyplatí i v rámci diverzifikace portfolia. Dynamický investor, který už má část peněz v akciích nebo fondech, může díky dluhopisům snížit rizikovost celého portfolia.

Na druhou stranu pro investory hledající rychlý růst kapitálu nejsou dluhopisy ideální. Pokud je vaším cílem vysoký výnos a nevadí vám riziko, spíše sáhnete po akciích, podílových fondech nebo alternativních investicích.

Shrnutí

Investování do dluhopisů je vhodné pro konzervativní investory, kteří preferují stabilitu a předvídatelný příjem před vysokým, ale rizikovým ziskem. Díky pravidelným úrokům se hodí zejména pro důchodce, lidi v předdůchodovém věku nebo rodiny, které chtějí dlouhodobě spořit pro děti či vnoučata. Významnou roli hrají také při diverzifikaci portfolia, protože pomáhají vyvážit rizikovější aktiva, jako jsou akcie. Největšími výhodami jsou nižší kolísavost hodnoty, možnost přesně plánovat cash flow a v případě státních dluhopisů i minimální riziko nesplacení. Nevýhody spočívají především v nižším výnosu, riziku selhání u firemních emisí, citlivosti na inflaci a omezené likviditě, tedy obtížném prodeji před splatností. Při výběru dluhopisu je zásadní sledovat důvěryhodnost emitenta, výši úroku, dobu splatnosti, případný rating a zajištění. Dluhopisy proto nejsou univerzální volbou – hodí se spíše těm, kteří chtějí chránit své úspory a získat stabilní příjem, zatímco dynamickým investorům hledajícím rychlý růst kapitálu přinesou spíše zklamání.