Když se řekne kapitálový trh, většině lidí se vybaví burza, akcie, velké peníze a možná trochu adrenalinu. Málokdo ale ví, že podnikat v tomto prostředí není jen o dobrých investicích – je to také o splnění řady zákonných povinností. A právě tady přichází ke slovu zákon o podnikání na kapitálovém trhu, který je hlavním právním průvodcem každého, kdo se chce na tomto poli pohybovat profesionálně.
Když to zjednodušíme, můžeme říct, že kapitálový trh je místo, kde se potkávají ti, kteří mají peníze, s těmi, kteří ty peníze potřebují – typicky firmy nebo státy. Kapitálový trh je taková tržnice financí, kde se obchoduje s dlouhodobými finančními nástroji, jakými jsou akcie, dluhopisy nebo podílové listy. Zatímco peněžní trh se zaměřuje spíš na krátkodobé úvěry a směnky, kapitálový trh míří dál a výš – typicky k investicím s delším horizontem a vyšší mírou rizika.
Jak to funguje v praxi:
Příkladová společnost chce rozšířit svoji výrobu, ale nemá dost vlastních peněz. Rozhodne se proto vydat dluhopisy, které si koupí investoři – a tím firmě poskytnou potřebný kapitál. Za pár let dostanou své peníze zpět i s úroky. Win-win. Tedy pokud vše proběhne podle pravidel.
Ale co když firma zkrachuje, nebo dluhopisy nedosáhnou požadovaného výnosu? I to je riziko, které je na kapitálovém trhu přítomné. A právě proto je regulace, kterou zajišťuje zákon o podnikání na kapitálovém trhu, tak důležitá – tento zákon pomáhá chránit investory a zajišťuje jim, že všechno probíhá férově.
Pokud máte v plánu začít obchodovat na kapitálovém trhu, nejspíše se neobejdete bez právníka. Naše advokátní kancelář vám ho poskytne. Zároveň vám rádi pomůžeme coby právník pro podnikání, ať už budete potřebovat připravit společenskou smlouvu, nebo sepsat dohodu o pracovní činnosti.
Ovšem je potřeba zdůraznit, že ne každý, kdo si to telefonu nainstaloval aplikaci na obchodování s akciemi, je automaticky podnikatelem na kapitálovém trhu. Pokud chcete poskytovat investiční služby jiným lidem nebo firmám a tím pádem být něco jako profesionální obchodník s cennými papíry, pak vstupujete na regulovaný trh, kde platí přísná pravidla.
Mezi subjekty, které mohou podnikat na kapitálovém trhu, tak patří kromě obchodníků s cennými papíry také investiční společnosti a fondy, správci kolektivního investování a burzy cenných papírů a centrální depozitáře.
A teď to hlavní: Všichni tito výše zmínění potřebují ke svému obchodování na kapitálovém trhu povolení od České národní banky, protože bez něj by byla jejich činnost nelegální. Česká národní banka coby regulátor dohlíží na správné fungování kapitálového trhu a stará se o to, aby na něm nedocházelo k podvodům nebo zneužívání veřejných informací.
Takže pokud se i vy rozhodnete podnikat na kapitálovém trhu, pak se budete muset připravit na to, že vás čeká složitý proces, který vede k získání tohoto povolení. Česká národní banka prověří nejen vaši finanční stabilitu, ale také veškeré interní procesy, kvalifikaci a zkušenosti. A to může trvat klidně celé měsíce.
Zákon č. 256/2004 Sb., zákon o podnikání na kapitálovém trhu, je hlavním právním rámcem, který reguluje, co všechno a za jakých podmínek se smí a nesmí odehrávat na kapitálovém trhu. Jedná se o velice obsáhlý dokument, v němž však můžete najít spoustu praktických informací.
Zákon i podnikání na kapitálovém trhu zahrnuje hned několik důležitých oblastí, na které byste se měli zaměřit, pokud plánujete začít působit jako podnikatel na kapitálovém trhu. Mezi ty nejdůležitější patří:
Tip: Jak fungují zaměstnanecké akcie? Zjistěte, proč je tento benefit stále oblíbenější.
Podnikání na kapitálovém trhu není jen o zisku. Je především o odpovědnosti, kterou budete mít na svých bedrech. A zákon o podnikání na kapitálovém trhu totiž stanovuje celou řadu pravidel, která musí každý podnikatel v této oblasti dodržovat.
Tady je přehled těch hlavních:
1. Získání povolení od České národní banky
Bez licence doslova nehnete ani prstem. Žádost o vstup na kapitálový trh musí obsahovat detailní popis činností, interní pravidla, personální zajištění a další informace. Česká národní banka následně vše důkladně prověřuje, aby bylo jisté, že podnikatel na trhu nebude jednat v rozporu s právem. Společnost, která chce nabízet investiční služby, musí doložit nejen finanční zdraví, ale také to, že její pracovníci mají dostatečnou kvalifikaci a zkušenosti. A co je možná ještě důležitější: musí mít nastavené vnitřní procesy, které zajistí, že její obchodní činnosti nepovedou k nekalým praktikám.
2. Pravidla odborné péče
Musíte jednat čestně, profesionálně a v nejlepším zájmu klienta. Jinými slovy – žádné „šméčko“ vám neprojde. Žádný investiční poradce nesmí doporučit klientovi rizikovou investici, pokud to nebude v jeho nejlepším zájmu nebo pokud to není vhodné vzhledem k jeho finančním schopnostem.
3. Informační povinnost
Klient musí pokaždé vědět, do čeho investuje, s jakým rizikem a za jaké poplatky. Pokud ho obelžete nebo mu zatajíte důležité informace, zákon se s tím párat nebude. Čím víc informací poskytnete, tím lepší bude vaše reputace.
4. Vnitřní kontrolní systém
Každý subjekt musí mít nastavené procesy, které zabrání konfliktům zájmů, zneužití informací nebo selhání řízení. Pravidelný audit, kontrolní mechanismy, školení zaměstnanců – to všechno patří do každodenní praxe.
Tip: Co je a co není volná živnost? Jak ji definuje zákon a proč je nejmíň regulovaným typem živností? To zjistíte v našem článku.
Pokud nedodržíte jakékoliv nařízení, které zákon o podnikání na kapitálovém trhu udává, pak se připravte na problémy. Česká národní banka má pravomoc udělit vám pokutu až do výše stovek milionů korun, pozastavit vám činnost nebo vám rovnou odebrat licenci. Kromě toho můžete čelit i trestněprávním důsledkům, pokud byste spáchali podvod nebo jiný trestný čin. Například pár lety udělila Česká národní banka obchodníkovi s cennými papíry pokutu ve výši 5 milionů korun za to, že firma dostatečně nezdůraznila rizika spojená s tímto druhem investic. To už zabolí.
Možná vám to celé zní složitě, ale ono to složité opravdu je. A právě proto doporučujeme vzít si k ruce právníka, který se na kapitálový trh specializuje a se vším vám pomůže. Ať už půjde o to zorientovat se v zákoně a regulacích, připravit žádost i licenci pro Českou národní banku nebo i nastavení interních procesů tak, aby byly v souladu se zákonem. Pokud to se svou činností na kapitálovém trhu myslíte vážně, nechte si poradit od právníků.
Podnikání na kapitálovém trhu přináší nejen příležitosti, ale i vysoké nároky na dodržování zákona. Každý, kdo chce poskytovat investiční služby profesionálně, musí získat povolení od České národní banky, doložit svou odbornou způsobilost i finanční stabilitu a nastavit vnitřní procesy tak, aby chránily investory a zabránily podvodům. Zákon o podnikání na kapitálovém trhu stanovuje jasná pravidla pro férovou hru – od informační povinnosti přes povinnost odborné péče až po dohled ČNB. A pokud je porušíte? Hrozí vám vysoké pokuty, ztráta licence i trestní odpovědnost. Proto platí: než se do toho pustíte, raději se poraďte s odborníky.
Vyřešte libovolný právní problém s týmem Dostupného advokáta! Do 24 hodin vám navrhneme řešení vaší situace a spočítáme, kolik vás to bude stát. Cena za vypracování návrhu je 390 Kč. Když si u nás navržené služby objednáte, máte vypracování návrhu zdarma.
Ondřej je ten člověk, v jehož hlavě uzrál nápad poskytovat advokátní služby online. Právním službám se věnuje již déle než 10 let a rád klientům pomáhá, když si nevědí rady s právními problémy.
Osobně i online. Stačí si vybrat vhodnou službu, nebo zvolit nezávislou konzultaci když si nejste jistí.
